台灣去年併購交易「量增價減」 赴日併購成新顯學

資誠會計師事務所、普發財顧與台灣併購與私募股權協會今（27）日公布發布《台灣併購白皮書》，台灣去年併購市場交易件數年增22%達148件，但巨額併購未現蹤，併購金額呈現衰減；隨著台日加深策略性合作，去年前10大併購案，與日本相關就占了4件。

資誠表示，2025年全球併購交易呈現K型發展，50億美元以上鉅額交易件數133件，占全球併購交易總額將近一半（46%），占比創下近年新高，併購市場成長「高度不均衡」，併購市場主要由少數大型交易集中拉動。

但台灣併購市場卻沒有呈現K型發展；2025年台灣併購交易件數148件，較2024年成長22%，成交件數再創歷史新高。但因鉅額交易並未現蹤，交易總額反而較2024年減少3成至114億美元，台灣併購市場的K型發展並不明顯。

台灣國內併購與海外併購件數皆顯著成長，國內併購件數由55件增加至71件，創下歷史新高；海外併購件數也由46件成長至61件，同樣刷新紀錄。

不過，外資來台併購件數則降至近年低點，可能反映台灣具備吸引外資收購的標的不多，加上地緣政治風險並未降溫，使外資對台投資態度趨於審慎。

從產業觀察，在AI應用快速擴散帶動下，台灣高科技產業積極透過併購布局AI伺服器、資料中心、車用電子與AIoT等新興領域。例如群創收購日本Pioneer、祥碩收購Techpoint，以及國巨收購日本芝浦電子等交易，皆反映台灣企業透過跨境併購切入新世代車用與智慧化市場的趨勢。

金融業則受惠於近年獲利動能延續與政策支持，持續推動產業整併及再生能源布局。如玉山金控收購三商美邦人壽，國泰人壽投資沃旭大彰化西南風電等案件，皆顯示金融業者積極透過投資與併購，重塑產業格局及擴大事業版圖。

台灣企業赴日併購交易金額更是達美金26億元，占全年海外併購總額約57%，創下近年新高。觀察各地區的差異，相較於歐美市場面臨高估值、監管與地緣政治等挑戰，日本具備地理位置接近、文化熟悉、產業互補性高，以及對外資逐步開放等優勢，使其逐漸成為台灣企業布局海外的重要市場。

2025年台灣前十大併購交易中，與日本相關之交易即占4件，包括群創收購Pioneer、國巨收購芝浦電子、祥碩收購Techpoint，以及日本SG Holdings收購鴻霖全球運輸等，反映出台日企業合作關係已由過往的策略性合作，逐步邁向深度整合的夥伴模式。

普華財顧董事長劉博文表示，在全球產業快速重組與AI浪潮推動下，企業應更加積極掌握策略投資與海外布局機會，透過併購強化自身競爭力與供應鏈韌性，以因應未來全球市場變化。

劉博文也說，據2026年5月統計，台灣股市規模已躍升全球第5大，然併購市場規模僅排全球第39，顯示國內整體併購市場相對於經濟總量及資本市場發展無法匹配，未來仍需各界協力推動，以協助台灣企業能夠快速成長、轉型、重組與傳承。

普華財顧執行董事周容羽則表示，台灣企業近年受惠於半導體與AI供應鏈紅利，表現不俗，若能再把握日本等關鍵市場改革所帶來的整併契機，一方面透過併購快速切入高成長領域，另一方面整體產業布局朝向高附加價值產品與技術之轉型升級，勇於「前瞻部署」，將有機會於下一波全球產業重組中建立更具韌性與長期競爭力的成長基礎。