國際油價續跌至三個月低點　伊朗戰爭有望結束市場開始恢復正常

國際油價週二（16日）滑落至三個月來的新低點，石油產品與現貨原油價格的溢價也已恢復到戰前水準。市場此時一方面權衡荷姆茲海峽恢復原油供應的前景，另一方面也面臨實體需求轉弱，且結束伊朗戰爭的初步協議仍缺乏具體細節的問題。

國際原油價格基準的布倫特原油期貨價格週二下跌1.70美元，跌幅2%，跌到每桶81.47美元；布倫特原油週二曾一度跌至每桶81美元，創下自3月4日以來的最低紀錄。

美國西德州原油期貨價格下跌1.89美元，跌幅2.3%，跌至每桶78.86美元；西德州原油曾一度下探至每桶78.41美元，創3月10日以來的最低水準。

在美國總統川普宣布已簽署一項準備結束伊朗戰爭的諒解備忘錄（MOU）後，油價在週一（15日）就已重挫近5%，創3月4日以來的最低收盤價，儘管目前完整的協議細節尚未公布。

航運商仍在觀望因伊朗戰爭而關閉的荷姆茲海峽是否能夠恢復正常通行，而包括清除航道水雷的作業在內，航路恢復正常可能要另外花費數週時間。

不過，原油與石油產品市場的走勢顯示投資人認為這次的協議終於將結束戰爭，讓荷姆茲海峽恢復正常。中東原油基準的杜拜原油現貨溢價在週一已降回至戰前每桶2.06美元的水準。相比之下，在戰爭中斷供應後，該溢價曾在3月創下逾60美元的歷史新高。

石化產業關鍵的原料石腦油在亞洲市場已轉回正價差，也就是現貨比期貨更便宜的狀況。諮詢公司Energy Aspects在其6月展望報告中估計，目前仍滯留在荷姆茲海峽內的船隻，載有約700萬桶石腦油，這些存量釋出可能會一下子增加亞洲市場的供應量。

不過，運輸用燃油的毛利雖然有所下降，目前仍處於高點，投資人憂慮荷姆茲海峽仍有可能再被封鎖。

亞洲汽油的煉油毛利已從3月相較布蘭特原油有每桶43美元利潤的歷史高點，暴跌35%至每桶24美元左右，但仍是戰前水準的三倍之多。柴油和航空燃油的毛利約為每桶40美元，也仍幾乎是戰前水準的兩倍。