美降息預期發酵　銀行業去年11月債券大加碼1826億

市場預期美國聯準會（Fed）持續降息，金融業看好提前布局債券以鎖住高利，金管會統計顯示，銀行業2025年11月股債皆有加碼，單月大手筆加碼債券新台幣1826億元，創下2025年來最大增幅，股市則小幅加碼10億元。

金管會公布銀行、保險、證券等金融三業股債投資狀況，如果用帳面價值計算，2025年11月底金融三業國內外股票投資餘額為3兆8688億元，債券部位則為31兆9380億元。

根據金管會資料，國銀2025年11月底持有債券投資成本為9.79兆元，年增3468億元，股票投資成本為4806億元，年增298億元。

觀察銀行業2025年11月投資動向，加碼台股10億元，2025年前11月累計加碼台股達428億元；由於市場預期Fed持續降息，為提前鎖住高利，銀行業11月大幅加碼債券1826億元，2025年前11月累計加碼債券達2738億元。

保險業2025年11月底持有債券部位達21兆8222億元，其中，壽險業持有債券部位21兆7118億元，月增4969億元，產險業債券部位1104億元，月增21億元；股市部分，壽險業與產險業11月底持有股票金額分別為2兆6264億元與599億元，分別月減1911億元與月減5億元。

若觀察壽險業資金運用狀況，11月底壽險業海外投資（含國際板債券及外幣保單）規模達22兆6995億元，月增3919億元，資金比重微增至67.5%，相比之下，壽險業11月國內股票與國外股票投資金額都較10月有所下滑。

壽險業持有國內外現金部位，合計整體水位達1兆2402億元，月增1074億元，呈現連續2個月上升。

統計證券商自營部門在國內外債券與股市的帳面成本，截至11月底，券商持有國內債券成本為1506.37億元，外國債券成本為2855.59億元，國內股票持有成本為1909.79億元，外國股票持有成本為46.67億元，全數較10月下滑。