7月FED無懸念升息1碼　升息末段投資人資產配置這樣操作

聯準會（FED）無懸念升息一碼，也表示年內不降息合乎預期，市場偏向樂觀預期。昨天美股道瓊續漲、其他微跌，Meta財報優盤後大漲7%，AI長期看好趨勢又獲得支持。但進入升息末段，投資人資產配置如何操作?法人表示，今年下半年逐步佈局債市，股市則以產業創新股票為主，但留意經濟下行風險。

美國聯準會如期升息一碼(25個基點)至5.25%-5.5%，這是自今年6月首次暫停升息後再次升息行動，未來靜待更多經濟數據做為是否繼續升息依據。一般預期，量化緊縮仍將持續。

FED聲明中有警告稱，信貸環境收緊將損害企業和家庭，但目前還不清楚情況會如何發展。法人解讀，這可能是一種謹慎的暗示，因此考慮累計收緊、政策滯後及經濟和金融發展，市場仍認為7月將是今年最後一次升息，剩餘時間將維持現有利率不變。

群益投顧表示，債市方面FED聲明可能繼續升息，將使短率再度上揚。但10年期公債殖利率反映未來經濟可能衰退與通膨降溫，上漲空間相對較小。由於美國經濟下半年可能出現溫和衰退，預期升息循環即將終止，債券再次投資機會出現。投資人包括壽險、銀行等可逐漸鎖定中長期固定收益，或者投入債市可享受未來潛在資本利得。

股市投資方面，由於科技題材AI帶來技術革新，帶給投資人追夢潮。AI相關個股本益比遠遠高於其他行業，但從標普500指數今年以來產業分類報酬率來看，AI帶來技術革新，帶來資訊科技大漲。

不過，今年以來，標普500的11大類股中，3大類股包括資訊科技、非核心消費與通訊服務表現最強 ，漲幅達三成以上。若就股票內涵價值而言，預期經濟衰退機率上升，分析師持續下修企業獲 利展望，將不利未來股價走勢。

至於美元指數方面，群益投顧說明，預期Fed升息已接近限制性領域，但ECB將持續升息抑通膨，加上去美元化趨勢 ，美元多頭部位已經開始減少，不利美元未來走勢。