【美債危機又響2-2】美債問題多,但游資更多,抱持美債成為不得不的選擇

2023-06-01 07:10 / 作者 吳馥馨
游資浮濫,抱持美債成為不得不的選擇。路透社
隨著美國債務上限攀高,美債危機警報每兩年都會響一下,既然風險仍在,為何各國央行、保險公司仍不得不買進?台經院景氣預測中心主任孫明德給出一個簡潔的答案「因為錢太多了」。

孫明德說,迄今,全球沒有辦法找到比美債更好的投資工具,去容納這麼多的錢。當然,這也與美國仍是頭號強國,市場對美元、美債的信心也較足夠有關。

以台灣或亞洲國家為例,我們企業拚命賺美元外匯,但亞洲各國低利環境,貨幣既會貶值又沒利息;即便企業已結匯,但錢又到了央行,央行也只待把錢再投入美債。

因此,孫明德說,或許亞洲國家也應該反思一下,為什麼要把每天辛辛苦苦賺來的錢,又借給人家,讓人家去奢侈享樂。

歐元、日元、人民幣都曾崛起,但都無法捍動美債地位

孫明德表示,美債的問題不是沒有人發現。事實上,市場曾經對歐元寄予厚望,但一則是歐洲過去也曾發生過歐債危機,再者全世界貿易都用美元結算,而全球的石油交易也用美元計價,有極強的商品支撐;金融大國英國也是用美元,全球投資工具也多用美元計價。

在英國及沙烏地阿拉伯的幫忙之下,加上美國自身經濟實力,即便知道美債越借越多,也不得不把資金投入。

而中國從從溫家寶時代,就開始試圖減少美債部位,但每隔幾年,美國財政部長就會開始拜託中國多買一點美債。因此我們才會看到,歷來美國總統對中國很不友善,但美國的財政部長對中國都不會不友善,因為他是最大買家。

美債不定時炸彈凸顯美國國力走下坡

不過,若以人,或企業來看,怎可能有人或企業的債務只會提高、不會下降?孫明德以歷史上許多王朝的滅亡為例,很多都與舉債過高有關。

他說,舉債過高到還不了時,之後就會再拚命印鈔,用通膨來壓制債務危機,長久之下國力也動搖。如今各國都在提倡去美元化,雖然三、五年看不到真正實現,要多久也未可知,但美債危機正是其國力走下坡的縮影。

孫明德說,儘管美國創新科技迄今全世界無敵,無可取代,但美元、美債等實力正逐漸在被稀釋中,包括被歐元、人民幣、黃金取代,各國都在試圖降低對美元、美債的依賴。只是短期內不容易找到替代品,美國也不會讓你找到替代;過去日本曾經崛起,中國大陸也是,但最終都受到美國的壓制。

尼爾森報告指出,2022年,中國銀聯卡首次在借記卡市場超越VISA卡。孫明德說,而30年前大家流行的是日本的JCB卡,那時日本國力如日中天;從銀聯卡超越VISA一事就可發現,美國的金融實力正受到侵蝕;如今美國會壓制日本、中國,但未來崛起的還有印度、巴西,大家都想少用美元、少買美債。

美國經濟問題始於「賺不到錢」

孫明德表示,美國的經濟面問題,起自於美國現在「賺不到錢」。他以蘋果公司為例,股票在美國上市,但追求廉價勞動力,工廠放在中國,為了節稅,總部設在愛爾蘭。

美國各大公司都把組織進行「最適合的拆解」,錢都賺到公司的口袋,但貿易帳都是赤字,財政也收不到稅收,國家財政一貧如洗。

如今只剩下向各國出口他本土養殖的牛肉、豬肉,或種植水果,靠著在美國本土的農牧產品賺取外匯,但農業貿易賺來的收入,恐怕不敵他國向美國銷售一項科技貨品就賺得回來。
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