戴爾股價衝天！台灣老AI族群為何一起飆？打臉華爾街原因一次看

「別再用歷史眼光看我們！」戴爾上週四交出讓人驚掉下巴的財報，股價跟著一飛衝天，帶動國內老AI狂飆，鴻海、廣達、緯創、仁寶...全面吃紅，洗刷外界認為傳統硬體大廠賣不動的定位，誠如戴爾副董事長兼營運長克拉拉所說，歷史觀點已不適合於當今市場。

戴爾突然飆起來

「去買戴爾電腦吧！」被大家戲稱為川普投顧的美國總統川普，5月初這麼說道，彷彿為即將到來的漲勢做出預告。

率先迎來的是，戴爾接下美國五角大廈一筆長達5年、總計約97億美元的國防軟體採購大訂單。

接連消息，讓戴爾股價逐步走揚。5月28日盤後，戴爾公布財報，更像是添加噴射器，股價直線上衝，大漲38%，週五來到420元附近，寫下歷史新高。

連華爾街也認錯。摩根士丹利（大摩）坦言先前評估「太保守」，將原本「減持」評級與170美元目標價打入審查。

財報遠超市場預期

這份財報到底有多好？單季營收438億美元，年增88%，高於市場預期的350億美元，調整後EPS為4.86美元，亦是十分驚人。

其中，AI伺服器營收飆增757%，來到161億美元。另拿到244億美元的AI訂單，積壓訂單多達513億美元，顯見市場需求有多旺。

業績暢旺，全年財測同步上調，EPS預估調高5美元，落在17.65到18.15美元之間，營收則在1650億到1690億美元之間，其中AI伺服器營收預估可達600億美元，通通跌破市場眼鏡。

AI資料中心大將

過去市場認為，企業砸錢買了AI伺服器後，對傳統伺服器和儲存設備的需求降低。但事實並非如此，AI推理運算除了需要GPU，也需傳統CPU或中低階加速伺服器幫忙，或是有些部分只要傳統CPU就可以，因此相關設備必須全面升級、擴增。

這也是為什麼財報中，伺服器業績暴增的原因之一。簡單來說，AI需求持續往外擴散，把戴爾帶向「AI基礎設施」大廠，是建設AI資料中心的重要一員，不再是傳統PC硬體廠。

另一方面，戴爾透過「一站式服務」，幫企業搞定建置問題，搭配融資服務解決資金痛點，客戶激增50%，衝上5千家。又靠著營運槓桿，證明營收夠大時，固定成本被稀釋，讓毛利率較低的AI伺服器也能創造高收益。

台廠跟著受益

把焦點轉回台灣，緯創、英業達、仁寶、廣達、鴻海等老牌代工廠，股價也開始狂飆。除了是輝達執行長黃仁勳「兆元宴」的加持，AI設備產能的嚴重不足更是一大原因。

「羅馬不是一天造成的」，廣達董事長林百里在GTC台北的展前論壇上表示，台灣從80年代開始做PC，如今掌握AI伺服器大量商機，並非偶然。緯創董事長林憲銘也認為，台灣產業經歷過「痛苦的轉變」，才能搭上AI熱潮。

隨著輝達下一代AI伺服器平台Vera Rubin已全面量產，黃仁勳高喊今年下半年將是「輝達與台灣史上最大的一個下半年」，台灣這群老AI股被看好業績持續成長、股價持續狂飆。

但要提醒投資人的是，各家重點業務不盡相同，仍應觀察下半年財報表現，尤其是毛利率偏低情況下，獲利能否持續增長，謹慎作判斷。