製造業景氣燈號4亮黃藍燈 台經院：2因素維繫生產動能

台經院今（11/30）發布10月製造業景氣信號，連續4個月亮出「黃藍燈」。台經院說明，全球終端需求復甦力度不足，出口、外銷訂單及生產指數等指標呈現負成長，但受惠比較基期低，外銷訂單及生產指數年減幅縮小，加上AI及雲端服務需求帶動ICT相關產業出口呈雙位數成長，出現回溫跡象，而第4季年終假期消費旺季帶來備貨需求等，可望維繫國內製造業生產動能。

觀察10月各主要組成項目觀察，僅2項目分數減少、其餘項目分數增加分。其中以經營環境面增1.01分，增幅最大，其次是需求、成本面分別增0.09分、0.02分，而售價面減少0.21分減幅最大，原物料投入面減少0.15分，燈號座落於代表景氣低迷的黃藍燈。



台經院分析，美國、歐元區、中國及日本等地區製造業採購經理人指數皆落在收縮區，顯示全球製造業仍處低迷階段。

而國內製造業受到全球終端需求復甦力度不足影響，出口、外銷訂單及生產指數等指標呈現負成長，不過，受惠比較基期漸低，外銷訂單及生產指數年減幅縮小，加上AI及雲端服務需求增加帶動資通與視聽產品出口呈雙位數成長，推升需求面指標表現；而電腦、電子產品及光學製品業生產指數呈雙位數成長，抵銷部分原物料投入面減幅。

台股因地緣政治風險攀升及10年期美債殖利率上升，引發市場憂心全球經濟前景，呈現小幅下跌，所幸在製造業廠商看好未來半年景氣表現較前一個月調查數值增加，看壞者也有減少，推升經營環境指標表現。整體製造業景氣信號值由9月的10.83分，增加0.76分，10月為1.59分。

台經院表示，在電腦、電子產品及光學製品業方面，全球通膨及升息效應延續，終端需求依舊低迷，筆電、手機、網通等接單續減，但AI及雲端服務需求增加，帶動伺服器及顯示卡接單成長，抵銷部分減幅，使得外銷訂單、生產年增率皆較9月數值表現佳，讓本產業景氣燈號轉為代表持平的綠燈。

在汽車及其零件方面，隨著美國汽車公會結束罷工，減少對汽車零組件拉貨的力道，但國內車市買氣暢旺，且多款新車改版上市熱銷，10月汽車新車領牌數為4.05萬輛，年增10.7%，較9月數值擴大；另美國及中國電動車銷售持續成長，帶動相關零組件生產年增率由負轉正，本產業景氣燈號也轉為綠燈。

台經院指出，美歐10月份經濟數據轉弱，中國規模以上工業增加值及社會消費品零售年增率表現雖較前一個月數值轉佳，但房地產相關指標持續低迷，影響投資表現，中國官方宣布將增發1兆人民幣國債用於基礎建設投資，可觀察是否有助中國民間投資回升進而帶動經濟復甦。

而以國內製造業景氣率先下滑的資通訊產品，現階段已出現回溫跡象，加上第4季年終假期消費旺季帶來備貨需求等有利因素下，可望維繫國內製造業生產動能。不過，中東地緣政治風險攀升，美中科技爭端延續及通膨等變因，仍可能拉長全球經濟復甦腳步，後續是否影響製造業未來表現，需密切觀察後續發展。