台積電法說外資先押寶　估Q4營收季增1成、但資本支出恐再遞延

台股權王台積電下周將舉行法說會，外資展開押寶行情，多數外資預期，台積電第四季營收有望季增10%，毛利率約在52~53%區間；不過，美系外資認為，因英特爾3奈米委外和美國廠因素，台積電資本支出可能再遞延，今明兩年資本支出均維持280億美元左右。

綜觀目前外資對於台積電第四季展望，美系外資預估第四季營收季增10%，毛利率53%。另一美系外資預估第四季營收季增10%，毛利率52.7%。歐系外資則預期，第四季營季增7%，毛利率52%。

進一步聚焦台積電資本支出，美系外資認為，台積電可能會再宣布一次資本支出遞延，預期今明兩年資本支出均維持280億美元，主要原因是英特爾 3奈米委外遞延，加上美國N4廠延遲所致。但明年仍可重回雙位數成長軌道。

至於先進製程部分，歐系外資看好台積電3奈米客戶大豐收，預估台積電的3奈米產能將從今年下半年的每月50-55萬片，擴大5成到明年每月 70-75 萬月。台積電將於 2025年至2026 年擴充日本熊本晶圓廠的產能，以生產先進製程，包括 12、16 奈米和 6、7 奈米。