3月CPI僅增1.2%　主計總：4月油料費遞延恐再衝高

受到基期影響與穩定物價措施雙重作用下，國內物價漲幅持續收斂。行政院主計總處今（4/8）日公布3月消費者物價指數（CPI）年增1.20%，連續11個月低於通膨警戒線，漲幅不僅為近兩個月低點，若剔除春節因素，更寫下近五年來新低紀錄。官員表示，隨著國際油價、進口物價指數上揚，將在未來1至2季逐步傳導，特別是油料費遞延效應，預期4月CPI漲幅將明顯高於3月，但仍落在2%以下。

政府吸收75%漲幅　有效壓制油價衝擊

由於中東戰事在3月持續升溫，更進一步推升國際原油價格走揚，外界關切是否推升國內通膨。不過，主計總處公布3月CPI年增1.20%，核心CPI年增1.94%，其中油料費僅上漲6.49%。綜合統計處專委曹志弘說明，政府透過專案平穩機制與擴大貨物稅減增，有效吸收約75%的漲幅，使得油料費對CPI的衝擊明顯受控，顯示政策在抑制油價傳導方面已發揮明顯效果。

曹志弘以95無鉛汽油為例，3月平均價格為30.64元，低於去年同期的30.77元，帶動油料費CPI年增僅6.49%，遠低於國際油價漲勢。相較於俄烏戰爭爆發初期，國際油價單月就大漲20.8%，當時平穩機制尚未完整啟動，油料費年增達5.3%，對CPI衝擊較為直接。

水果跌價成關鍵　天候穩定帶動供給抵銷通膨

相較之下，水果價格下跌則成為壓抑整體物價的一大關鍵。曹志弘指出，受惠3月的天候穩定、供給增加，水果價格年減，直接拉低CPI約0.6個百分點，由於去年颱風造成的高基數效應將延續至今年上半年，到下半年會逐漸消失，若水果的年增率不變，評估CPI會增加0.6個百分點。

至於17項重要民生物資CPI年增率則跌落2%以下。曹志弘表示，雞蛋因供給回穩與高基數效應消退，價格漲幅明顯收斂，從雙位數跌幅收斂至個位數；米價的漲幅則高於4%，創下近五個月新高，主因為促銷減少、部分廠商調漲售價。

此外，外食費漲幅略有擴大，單月增幅超過0.4%，是否與油價上揚帶動成本有關，仍有待後續觀察。


輸入性通膨壓力蠢動　進口物價攀升遞延反映

值得留意的是，輸入性通膨壓力是否逐步升溫？曹志弘說，3月以新台幣計價的進口物價指數創38個月來最大漲幅，顯示上游成本明顯攀升；然而，價格傳導存在時間落差，相關影響尚未完全反映在消費端，預計將於未來1至2季逐步體反應在CPI。

展望4月，曹志弘評估，在國際油價維持高檔下，以95無鉛汽油為例，即便沒有調整，油料費還會有一成的漲幅，加上燃油附加費、天然氣與桶裝瓦斯調整，整體CPI漲幅將「明顯高於3月」。不過，在政府持續穩定物價，年增率仍有機會控制在2%以下，但核心CPI可能在2%左右。