台塑四寶看首季：春節與歲修壓抑短期營收 　3月回溫、AI與芳香烴撐基本面

台塑四寶今天公布2026年第一季營運展望，受農曆春節工作天數減少、部分下游客戶停工及歲修廠數增加影響，第一季營收普遍較去年第四季下滑或持平，但隨中國復工、需求進入旺季，加上AI、高階材料與芳香烴產品支撐，市場對第二季動能仍抱持審慎樂觀看法。

台塑：首季營收估季減　3月有望優於1月

台塑指出，2月因春節假期出貨天數減少，營收將低於1月；3月隨中國下游加工廠復工、需求進入傳統旺季，加上石化產品價格回升，營業額可望明顯回升，並高於1月水準。

不過，受歲修廠數增加影響，首季平均開工率約81%，低於去年第四季，台塑預期第一季營業額仍將季減。

在產品面，台塑看好正丁醇（NBA）與丙烯酸酯（AE），受原料成本推升、同業停車與春節前補貨需求帶動，價格後市偏多；此外，中國取消PVC、EVA、碳纖等產品出口退稅，預期將加速淘汰落後產能，有助中長期供需改善。

南亞：首季營收持平　AI電子材料續強

南亞預估，2月受春節與物流限制影響，營收將低於1月，但第一季合併營收可望與去年第四季持平。
南亞指出，AI伺服器、高效能運算與高速網通需求持續強勁，帶動電子材料、載板與高階銅箔等產品銷售動能，成為主要支撐；惟化工與聚酯產品仍受全球需求疲弱與供過於求影響，表現相對保守。

台化：芳香烴、PTA市況改善　2月仍可獲利

台化表示，2026年開局延續去年底回溫趨勢，PX、PTA、SM加工差大幅改善，掃除2025年低迷陰霾，即使2月因春節交易量下降，仍可維持獲利。

台化看好芳香烴與苯乙烯產品，將提高開動率掌握商機；同時持續採低庫存策略因應油價波動，並留意中國反內卷政策、出口退稅調整對產業結構的影響。

台塑石化：油價65美元附近盤整　煉製毛利Q1高檔、Q2轉趨保守

台塑石化指出，受寒流、地緣政治與庫存去化影響，油價短期支撐仍在，預期布蘭特油價將於每桶65美元附近震盪。

煉製毛利方面，第一季受柴油需求支撐維持高檔，但隨取暖需求結束、亞洲供給增加，3月起柴油價差恐承壓；汽油則因齋戒月需求回升，第二季價差有望改善。

產能方面，第一季平均煉油產能利用率約84%，輕裂廠則因下游需求偏弱，利用率約56%。