綠營贏大位！台灣AI半導體超越地緣風險 　四產業慶祝、四產業迎賣壓

大選激情落幕，法人重新聚焦台股基本面。凱基投顧表示，綠營贏得總統大位預估軍工、綠能、重電等將有慶祝行情，但觀光、飯店、航空、兩岸經濟合作協議（ECFA）早收清單等恐迎來失望賣壓。過去八年雖由綠營主政，但台灣外資卻有提升趨勢，顯見半導體晶片地位似乎超過地緣政治擔憂。選後如因政治風險出現急跌，將是搭上AI多頭列車的極佳時機，第四季仍可上看兩萬點的潛力。

台灣本次大選的結局是「綠營賴清德當選總統、藍營國民黨成為國會最大黨、白營柯文哲穩住第三勢力」。由於綠營的兩岸政策是以「加強國防且兩岸維持現狀為主」，尤其過去八年由綠營主政所推動的國機國造與國艦國造等國防政策將得以延續下，軍工與航太股將迎來慶祝行情。

此外，綠營的能源政策主張「貫徹非核家園」，由此支撐綠能與重電產業將持續獲得政府政策支持。不過，凱基投顧分析，本次綠營賴清德失去國會多數席次將會限制其通過立法、施行政策的能力，因此賴清德在任命內閣部會首長時，可能需包括一些在野黨或非黨派的人物，以表明其能跨越黨派，並順利推動立法。

相較於政策持續股有慶祝行情，但觀光、飯店、航空、ECFA早收清單等將有失望賣壓。凱基投顧分析，綠營勝選後的首次國際記者會清楚表明，賴清德的兩岸政策將延續前朝並致力於維持台海和平穩定，同時他也希望與中國展開交流合作，但必需在雙方對等尊嚴的前提下進行。

凱基投顧認為，儘管賴清德的兩岸政策將以延續前朝為基礎，但賴清德所屬的綠營始終與對岸缺乏任何互信的基礎下，未來四年的兩岸關係將容易停滯不前，尤其若北京當局採取過去慣用的文攻武嚇及各項打壓將會使兩岸關係漸行漸遠，因此諸如觀光、飯店、航空等與兩岸關係較為密切的產業將容易受到衝擊。ECFA早收清單當中塑化、紡纖、工具機、汽車零組件等也可能因為北京當局擴大取消優惠關稅項目而受到衝擊。

就投資主軸和產業主旋律來看，凱基投顧分析，台灣仍將繼續享有AI狂潮順風車。儘管台灣已歷經多次政黨輪替且兩岸關係，也時常在綠營執政時期受到影響，但似乎不太影響台灣的外國直接投資（FDI），主因台廠擁有非常完善的半導體供應鏈以及科技產品製造地位。過去八年雖由綠營主政，但台灣的FDI卻有提升的趨勢，這意味台灣的半導體晶片地位似乎超過地緣政治的擔憂。

展望未來，凱基投顧說明，儘管很難樂觀期待未來四年兩岸關係會有正面進展，但AI狂潮仍迫切需要台灣的晶圓代工先進製程晶片以及AI伺服器組裝供應鏈下，應可正面看待台灣FDI的表現，由此支撐台灣將持續受惠AI狂潮的長期結構性趨勢。受惠於AI狂潮與製造業復甦將支撐台股今明兩年獲利均可增長2成下，樂觀看待台股將延續多頭行情，倘若總統大選後出現急跌或年中出現回檔，都是搭上多頭列車的極佳時機，看好台股第四季上看20,000點，但第二季~第三季的季節性回檔亦不可不防，因為低點恐回測16,600點。