聯準會猛烈升息震撼不減　本週市場可能持續崩跌

美國聯準會（Fed）週三連續第三次大幅升息0.75個百分點後，又示意今年還要再升1.25個百分點，使投資人開始極度憂慮在當前經濟指標已大幅下滑的情況下，聯準會可能不惜造成經濟嚴重衰退也要巨幅升息抗通膨，造成更長期的經濟萎縮。華爾街分析師紛紛調降今年美股的預期目標，而美股今年已經跌掉22%。

美國股市大盤代表性的標準普爾500指數在週五一度跌破6月的今年低點，最後收在3,693點。主要投資銀行高盛公司的分析師，已經把今年底標普500收盤的目標值，從4,300點猛烈下修至3,600點。高盛的研究報告指出，美國經濟「硬著陸」，也就是遭遇大幅衰退，恐怕已經是無法避免。

美國銀行全球策略師哈內特甚至認為，標普500將一路跌到3,020點水準，比目前價位再崩18%。哈內特說，美國指標性的10年期公債殖利率可能從目前的3.69%，一路飆漲至5%，債息與存款利率不斷升高下股市對投資人的吸引力下降，而股市跌勢也將造成自我循環，一路殺低。他認為跌到3,020點才會是投資人願意進場逢低大買的價位點。

債市殖利率猛烈上漲顯示債券價格下挫，「股債雙殺」的情況讓投資人驚恐賣出，改持現金。美國銀行估計，債券基金在上週流失69億美元資金，股票基金流失78億美元，有大約303億美元（約9,640億台幣）資金轉持美元現金。這是2008年金融海嘯以來，投資人信心最為低落的時刻。

避險趨勢讓資金大舉逃離資本市場，美元匯價持續走堅，衡量美元兌主要貨幣匯價的美元指數在週五飆破113，比起六個月前暴漲15.6%，而且看來仍將持續攀高，因為聯準會高於其他央行的的猛烈升息腳步尚未停止。

紐約美隆銀行投資策略師喬利說，接下來這一週要觀察的是各大企業的財報預測會有多大幅度的下修。他表示目前標普500成分股的平均預期本益比仍高達17，顯示經濟衰退的負面衝擊可能尚未完全反映，他估計美國的經濟衰退將使標普500指數在2023年徘徊於3,000點到3,500點之間，低於目前價位。

喬利說，唯一能夠讓企業獲利不致大幅度萎縮的狀況，是聯準會能夠成功導引美國經濟「軟著陸」，也就是衰退幅度與速度可以控制在不太嚴重的範圍之內，但是軟著陸已經看來是「機會渺茫的希望」。