救市失靈？中國4月零售增速僅0.2%　創新冠疫情後最慘紀錄

中國國家統計局今日（5/18）公布最新國民經濟數據顯示，中國4月份社會消費品零售總額年增率放緩至0.2%，低於市場預期，創下2022年12月COVID-19疫情爆發後的最低水準，顯示北京當局尚未找到提振消費者低迷信心的解決方案。

《日經亞洲》指出，社會消費品零售總額被視為民眾消費情緒的指標，其增速較3月份的1.7%大幅放緩，甚至低於路透社調查預期的2%增幅。

中國國家統計局似乎將消費表現低於預期的主因歸咎於國內汽車銷量下滑。在官網發布的聲明中，國家統計局特別將4月份社會消費品零售總額列出扣除汽車銷量的數據，指「除汽車以外的消費品零售額3.4兆元（人民幣，約合15.8兆台幣），增長1.8%」。

中國乘用車市場信息聯席會（China Passenger Car Association）的數據顯示，中國汽車銷量4月份年減21.6%，已連續第7個月下滑。

而官方週一公布的數據顯示，中國經濟的其他方面也出現放緩跡象。受鋼鐵、水泥、乙烯及汽車產量下滑影響，4月份全國規模以上工業增加值年增速已從3月份的5.7%放緩至4.1%。

另，受房地產危機持續拖累，中國1月至4月份間的全國房地產開發投資增速年減13.7%。今年前4個月的固定資產投資則萎縮1.6%，較今年第1季增長1.7%相比大幅滑落。

英國牛津經濟（Oxford Economics）在報告中指出，中國4月份的整體經濟表現遜於預期，因高科技產業表現持續強勁，但不足以抵銷其他領域的普遍疲軟。

「低於預期的數據強化了我們的觀點，即（中國）經濟成長將放緩，且未來復甦空間有限，這將對我們就2026年國內生產毛額（GDP）增速達4.7%的整體預測構成下行風險。」

凱投宏觀（Capital Economics）中國經濟學家伊凡斯－普瑞查德（Julian Evans-Pritchard）則表示，零售增速創COVID-19疫情以來新低，部分原因在於北京當局推出的消費品「以舊換新」計劃影響逐漸消退，以及家庭消費重心轉向服務業。

「總體而言，4月份的經濟活動數據雖令人失望，但目前尚無需過度擔憂」，伊凡斯－普瑞查德在報告中寫道。

這批最新數字公佈前幾天，中國國家主席習近平甫結束在北京與美國總統川普（Donald Trump）舉行的高峰會。白宮週日（5/17）表示，中國同意在2025年10月提出的大豆採購承諾之外，於2028年前每年額外採購至少170億美元的美國農產品。

中國政府上週末表示，已與華府達成共識，將透過降低部分產品關稅等措施促進雙邊貿易，但沒有具體說明將涉及哪些產品。

美國銀行分析師在川習會後發布研究報告表示：「儘管川普總統與習近平主席互相讚揚，但峰會後發布的聲明顯示，此次成果著重於穩定雙邊關係，而非取得任何突破」。