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    土耳其地方大選前意外再升息 利率提高至50%盼穩定匯率

    2024-03-22 11:43 / 作者 林宜萱
    2024年3月19日,土耳其伊斯坦堡一處市場。美聯社
    土耳其本月底將進行地方大選,執政黨盼望贏回伊斯坦堡等大城,不過土國央行21日意外宣布升息,將單周回購利率從45%升至50%。自土耳其總統艾爾段去年5月勝選連任後,土國至今已經升息41.5個百分點;分析師認為,在選舉前升息,是土國央行先在能獨立於政治之外、決心應付物價上漲的信號。

    綜合路透社、《彭博新聞》與財經頻道CNBC等報導,土耳其2月年通膨率升至67%,高於預期。土國央行貨幣政策委員會21日表示,為了避免通膨前景惡化,決定提高利率,緊縮性貨幣政策也會持續。

    大多數經濟專家沒有預測到土耳其會在本月31日的地方大選前升息,普遍認為會維持不變。《彭博新聞》調查各界專家當中,只有德意志銀行(Deutsche Bank )和高盛集團預期土國會升息,高盛也沒預測到升息幅度這麼大。不過,大多數專家認為這是正確的決定,凸顯土國央行不受政治干擾,決心力抗通膨、穩定匯率。

    里拉匯率在過去一年內貶值40%,五年內貶了82.6%;貨幣不斷貶值,導致土國外匯存底減少。在宣布升息前,土耳其貨幣里拉(Lira)本月兌美元匯率下跌了約3.7%,是《彭博新聞》追蹤的新興市場貨幣裡表現最差的。宣布升息後,里拉兌美元的匯率小幅升至32.12,銀行股則大漲。

    土耳其總統艾爾段(Recep Tayyip Erdogan)傾向用超低利率和補助措施來收買選民,先前一直拒絕升息,還稱升息是「萬惡之母」,認為降息才可以抑制通膨,與正統經濟觀點完全相反。不過,艾爾段去年5月勝選總統後,任命新的財政與貨幣政策官員,回歸傳統政策,至今升息了41.5個百分點(4150個基點)。
    2023年5月28日,土耳其總統艾爾段在安卡拉的總統府前慶祝勝選連任。路透社


    經濟與貨幣政策,最好還是讓專業的來

    瑞聯銀行駐倫敦的外匯分析師金賽拉(Peter Kinsella)表示,土耳其這次升息是一次重大決策,讓里拉的匯率在今年剩餘時間應該可以維持穩定,並向外國投資者凸顯土耳其央行現任高層依然堅持正統經濟學政策,不受艾爾段個人或政治影響。

    天利投資(Columbia Threadneedle Investments)分析師鮑威斯(Gordon Bowers)則說,如果土國現任央行總裁做出這個決定後,到了本週六早上還沒被艾爾段開除,就真的代表土國央行的獨立性已充分提高,「我想外資應該很快就會回流到土耳其了」。

    現任土耳其央行總裁為克拉漢(Fatih Karahan),上月初才接任。前總裁艾爾康(Hafize Gaye Erkan)去年6月才獲艾爾段任命,上任後立刻升息,當時土耳其利率為8.5%,至今年1月已升至45%,艾爾康則於2月2日閃電辭職。

    雖然已經回歸正統路線,投資者較為放心,但不代表土耳其的通膨和里拉貶值的問體可以很快紓解。

    投資機構Conotoxia市場分析師沙維基(Bartosz Sawicki)先前一份報告指出,土耳其貨幣政策來到關鍵階段,惡性循環再現,導致通膨率降不下來,貨幣也面臨新的壓力,外資似乎失去回流動力,暴露出外匯存底枯竭,「大家很快就會發現,即使從去年選舉完到今年1月升息了3650個基點,也不足以迅速解決多年來不負責任、非正統經濟政策造成的失衡」。
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