以川普最愛的指標看　拜登看來正贏得中美貿易戰

按照競爭對手川普最喜歡的衡量指標，美國總統拜登在贏得與中國的貿易戰。但問題是拿這些指標來衡量全球最重要兩國的經貿關係，有著種種缺陷。

周三公佈的數據料將顯示，2023年美國對華商品貿易逆差將來到2010年以來最低年度水準。據彭博經濟研究計算，美國對華貿易逆差可能相當於GDP的1%左右，為2003年以來最低。

在始於川普、興於拜登的關稅和出口管制措施下，從表面上看這些數據表明中美脫鉤正在加深。美國11月將舉行大選，拜登可能會再次與川普對決，這些數據將是具有政治意義的重要經濟信號。

川普話很硬，但這些政策在拜登手裡開花結果

「川普話很硬，但這些政策在拜登手裡開花結果，」康乃爾大學和布魯金斯學會貿易與中國經濟專家Eswar Prasad表示。但Prasad補充道，只有把「對華雙邊貿易逆差作為評估美國成功和管理貿易關係的標準」時，才能得出這種結論。

川普把美國對中國和其他國家的貿易逆差，作為衡量美國經濟關係輸贏的關鍵指標。與許多經濟學家一樣，Prasad對此不敢苟同。自1970年代以來，美國與世界其他地區一直存在貿易逆差，經濟學家指出這既是貿易政策的結果，也是美元資產吸引外國投資者使然。

新的原因致使對華商品貿易逆差指標出現弊端：中國對美出口越來越多地通過越南和墨西哥等第三國實現。美國與這兩個經濟體的貿易逆差去年達到或接近創紀錄水準。

中國貨繞道越南與墨西哥

自川普於2018年對約3,000億美元進口商品加徵關稅以來，中國公司增加了對墨西哥、越南和其他國家新工廠的投資。

關稅措施驅使「跨國公司尋找替代來源」，彼得森國際經濟研究所高級研究員Mary Lovely表示。但若「深度剖析，這並不意味著我們減少了對中國的依賴。」去年，Lovely和同事對美國亞太地區盟友的研究發現，許多時候隨著美國增加從其他國家的進口，他們也在加深與中國的往來。

這種轉變也體現在其他數據中。根據Descartes Datamyne匯編數據，從貨櫃量來看，2023年中國在美國海運進口商品中所占占有率為37.2%，較2018年的峰值44.6%下降，為2005年以來最低水準。同期越南所占比率成長至8.3%。