示警台股進入高檔區　杜金龍：真正重要的是看見「轉折」

有「股市老先覺」之稱的杜金龍，研究台股數十年，歷經多次多空循環後，最深刻的體悟並非預測高點，而是提早察覺市場「轉折」。他直言，「真正重要的從來不是猜高點，而是能不能提早看見『轉折』。」因為「只有避掉大空頭，才能長期在股海裡存活下來」。

根據《鏡週刊》報導，杜金龍以2000年網路泡沫股災為例指出，當時擔任自營部主管的他，觀察到大盤開始出現「作頭」跡象，因此果斷降低持股部位。隨後原本一片樂觀、人人看多的市場，自10,393點一路崩跌，在跌破年線後又續跌超過52%。他笑說，自己當年因操盤績效優異，領到特別高的獎金，「那年領的獎金特別多，全都成了我的退休金。」

杜金龍觀察，台股大約每10年就會出現一次大洗盤，包括1990年、2000年與2022年都曾出現重大修正，「多頭時人人是股神，只有躲過空頭才是真功夫。」至於近期市場是否已出現「作頭」訊號，杜金龍認為，目前台股站上4萬點後，確實已進入相對高檔區，但到明年5月前，仍有機會迎來「末升段行情」，預估高點可能落在47000點至53000點區間。

他透露，目前自身持股水位約維持5成，但若市場正式進入末升段，不排除將持股進一步降至2成。過去他主要透過M1B（貨幣供給額）、失業率與貨幣政策等總體經濟指標判斷市場方向，不過他坦言，自美國總統川普上任後，傳統指標參考性已有所下降，「現在流行的是觀察油價和『川普投顧』。」

儘管如今被視為市場老將，杜金龍也曾有過慘痛經驗，過去在法人圈時，團隊曾重押威盛股票，總投入金額高達6億元，最後虧損10%、認賠出場，損失約6000萬元，從此深刻體會，「當產業出現變化，即使是最當紅的股票，仍要懂得停損。」