【財經一點通】不是黃金！最佳抗通膨利器是「它」　年化報酬高達12.7%

許多人認為買黃金可以保值，但數據顯示，黃金並不是抗通膨的最佳工具！分析師指出，回顧過去50年的資產表現，美股年化報酬達到12.5%，即使扣除通膨也有近9%，都比黃金的6.4%來得高，顯見長期投資仍應選擇具備成長性的股票標的，才能擴大資產。

浦惠投顧資深分析師王倚隆今（5/27）在臉書「王董的大盤籌碼」發文，回顧過去半世紀的資產表現，什麼東西是可以抵抗過去五十年通膨的最佳利器？答案不是大家可能第一時間會想到的黃金，而是美股。

王倚隆指出，從年化總報酬率來看，過去半世紀美國通膨CPI的長期基準落在3.7%。在這個總經環境之下，美股以高達12.5%的年化報酬率傲視群雄，扣除通膨之後創造將近9%的實質年化正報酬。強烈印證了資本市場的核心邏輯，優質企業具備將通膨成本轉嫁給消費者的定價能力，這類生產性資產才是長期財富成長的引擎。

王倚隆說，至於經常被市場奉為抗通膨神器的黃金，就算這幾年出現飆漲，但是年化報酬也僅有6.4%。但它確實跑贏通膨，實現所謂價值儲存的功能。只是相較於股市與房地產，持有黃金隱含了龐大的機會成本，需要納入考量。

王倚隆表示，美國不動產投資信託REITs報酬率有高達11.1%，僅次於美股的回報，顯示兼具硬資產保值與租金現金流特性標的，同樣是抗通膨的極佳配置。投資級公司債的平均回報則是7.3%，扮演了中庸的資產配置角色，提供高於通膨的穩定收益。

王倚隆認為，對於投資期限長達數十年的資金而言，對抗通膨的最佳戰略並非囤積沒有利息的避險資產，而是應該要長期持有能持續創造盈餘成長的股票組合。黃金與債券原則上就是視為平抑投資組合波動的戰術工具，而非創造長期實質購買力的主力。