受到這3大因素影響 台經院長張建一：預測3月CPI破3%也不意外

台灣經濟研究院今（3月25日）公布2月製造業、服務業以及營建業的營業氣候測驗點，三者皆呈現下滑。台經院表示，受到俄烏戰爭、疫情持續擴散及美國聯準會（Fed）升息，使得能源與大宗商品市場價格走高，加重通膨壓力，第三季將是重要關鍵，倘若油價維持在高檔，CPI破3%也不意外， 經濟成長率也會影響0.3%至0.4%。

台經院今日舉辦「景氣動向調查報告」記者會，2月製造業營業氣候測驗點為101.44點，較上個月修正後的103.86點相比，下滑2.42點；服務業營業氣候測驗點為94.07點，較上個月修正後的96.17點，下滑2.10點，連續兩個月呈現下滑態勢；營建業營業氣候測驗點為107.14點，對比1月的109.94點，下滑2.80點，再度轉為下滑格局。

台經院院長張建一指出，儘管國內製造業、服務業和營建業等都對未來感到悲觀，但從1、2月的外銷訂單呈現雙位數成長，短期影響不大，現在主要是消費者物價指數（CPI）的影響最大，輸入性通膨是每個國家都要面對的問題，這次通膨並非僅是需求面造成，還有供給面的問題。

張建一表示，台灣未來幾個月的通膨情況比較高，再加上能源、大宗物資價格飆漲，特別是國際油價若長期處在 110至120 美元，又去年的基期比較低，3月CPI突然跳到3%也不用覺得意外，對經濟成長率的影響約0.3%至0.4%，一旦通膨上漲太快，也會影響到消費力，只能期待俄烏戰爭不要持續太久，下半年物價就會比較趨緩。

提到升息，張建一說，央行升息1碼，外界都很意外，回頭看2020年的經濟成長率是3.6%，但CPI是負0.21%，當年度央行還有降息1碼，本次升息其實是把前年的降息生回來，不論升息、降息都各有好壞，除了對金融和經濟的穩定，對房價會有部分宣示意味。反而通膨對大家都沒有好處，未來若要解決物價問題，勢必要下很重的貨幣政策，會影響經濟需求。

台經院景氣預測中心主任孫明德認為，民眾對物價上漲的感受不是絕對數字，而是相對數字，在 1973年的石油危機時，油價漲幅達4倍，民眾感受很明顯，這次油價從20至30美元漲到100多美元，感受更為強烈。不過，通膨並不是壞的名詞，近3年台灣的GDP成長率都超過3%，且部分產業都有加薪或提高獎金，只要薪資所得成長能超過通膨，就能降低民眾的痛苦感。