半導體壓力測試再起！陸行之：車用風險安森美暴跌、輝達400元保衛戰

車用晶片代工需求不佳，加上美國拜登政府發布行政命令控制AI風險，半導體壓力測試再起。知名半導體分析師陸行之表示，On semi 股價暴跌近2成， AI晶片龍頭輝達（Nvidia）快要跌破400美元大關，以原物料成本架構，明年輝達AI GPU營收還會比市場預期高三成，近期股價有壓或與限售、重複下單、定價策略有關。

半導體科技大廠雖看好景氣落底，但股價壓力測試不斷，首先是車用半導體需求成風險，陸行之表示，自從上周前台積電和聯電釋出車用晶片代工需求不佳，今天On semi 股價暴跌18%，市場需要留意。

而AI指標股輝達也處多事之秋，陸行之也指出，最近AI晶片龍頭輝達（Nvidia）快要跌破400， 是因為美國工業安全局的擴大限售，還是大家擔心市場可能重複下單，或是其定價獲利太高惹毛客戶想隨時轉單？

陸行之進一步分析H100 HGX 原物料成本和CoWoS 封裝需求預測， 8顆台積電的4nm 814mm2晶片及1900mm2 interposer 只佔 HGX 成本的1/4，佔Nvidia 售價不到3%， 難怪台積電魏總哇哇叫。

至於其他零組件部分，HBM 竟然超過HGX成本一半。而 ABF 載板部分，SXM5/OAM, UBB PCB及CCL主要供應商應該是Ibiden和台廠，但還是要看營收比重大不大，

陸行之說明，由於輝達明後年可能會出貨3mn 及5.3mn AI GPU， 用這數字乘以單價去計算AI GPU營收，竟然比彭博預期的2025年整體營收還高出34%。