聯發科擠掉博通亮燈漲停! 外資：成Google TPU核心供應、目標價上看5922元

聯發科COMPUTEX展前消息不斷！除三星少主來訪聯發科執行長蔡力行外，外資也力挺AI ASIC業務。亞系外資表示，Google TPU戰略改變，聯發科已不在是第二供應商的角色，在TPU有望持續提升，博通角色反而變成備援，預期2028年Google專案將貢獻360億美元營收，營收占比上看6成，市場還未充分反映利多，看好聯發科後市動能，將目標價從4500元一舉上調至5922元。

在利多消息激勵下，聯發科股價今天大漲385元，攻上4245元漲停，成功輕取4千元大關。

亞系外資表示，GoogleTPU v9 供應鏈的關鍵策略已有變革，Google 近期在 Pumafish（博通原定的 TPU v9）專案，啟動僅約一個月後便取消了此計畫，並以全新的 Whalefish 取代。

外資分析，Whalefish 更像是「Sunfish Ultra」的版本，將兩顆 Sunfish（TPU 8i）整合在一起。這意味著博通的 v9 很可能維持在 3 奈米製程並採用 HBM3e，而聯發科的 v9（Humufish，又名 A5922）則將轉向 2 奈米製程並採用 HBM4e。

亞系外資說明， Google 最新的 TPU 策略象徵聯發科與博通定位的重大轉變。雖然市場先前將聯發科的專案視為產量不確定的次要計畫，但現在聯發科已成為 Google 路線圖中的核心平台，而博通則扮演更偏向備援或較不具戰略性的角色。

考量供應鏈角色轉變，亞系外資將2028年Humufish出貨量預測，從160萬顆上調至240萬，並將先前保守的平均售價調升至1.5萬美元，因此推估將貢獻聯發科360億美元營收，佔2028年銷售總額的63%。