實打實需求灌頂！台經院上修經濟成長率至7.56%　張建一喊話：台股非泡沫

國內經濟迎來爆發性成長！台灣經濟研究院今（4/24）日發布最新景氣動向，將全年經濟成長率（GDP）大幅上修至7.56%，較年初預測上修3.51個百分點。院長張建一說明，受到AI需求實質帶動，且台積電法說會已證實客戶並無超額下單，顯示需求是「實打實」；另外，台股近來直奔4萬點整數關卡，只是反映企業未來獲利的成長空間，「AI不會泡沬」，預期AI帶動的長線投資動能至少持續20年。

台經院今日公布3月製造業、服務業與營建業的營業氣候測驗點，製造業因中東戰事等不確定因素影響，多數業者對未來半年景氣抱持審慎態度，略降至95.95點；服務業則因證券、保險業等受惠股市多頭及保險市場擴大，營業氣候測驗點增至97.50點；營建業雖有公共建設支撐，但房市量能縮減，使得營業氣候測驗點跌至91.19點，連續三個月走跌。

院長張建一表示，預測今年全年的GDP來到7.56%，相較1月預測大幅上調，主要是今年出口與投資數據亮眼，核心動能來自AI，並引述台積電董事長魏哲家說法，強調目前AI需求完全沒有「超額下單」的虛假成分，每一張訂單都是真實的需求。

景氣預測中心主任孫明德補充，這股動能已從晶圓代工，全面擴散至記憶體、伺服器等周邊產業，儘管AI伺服器的出貨「數量」未必翻倍，但因單價昂貴，帶動整個供應鏈產值的質變，由技術革新引領的投資浪潮，其影響力預計將橫跨未來20年。

除了亮眼的科技業，去年深陷低價競爭、處於弱勢的傳統產業，今年也看見轉機。張建一分析，傳產最辛苦的時期已經過去，除了基期低帶來的反彈效果外，美國對中國產能過剩祭出的對等關稅，反而讓台美21世紀貿易協定（ART）發揮「類FTA」的保護效果，儘管鋼鐵、塑膠等能見度仍偏低，但首季表現已確定優於去年，讓出口結構更趨穩健。

面對台股今日再度暴漲逾千點，外界對泡沫化的擔憂揮之不去。張建一表示，目前的飆漲是投資人對風險性資產看好未來獲利的具體表現，以股王信驊為例，雖然股價看似高昂，但其今年預估獲利將是去年的3倍。

張建一強調，不要低估AI的未來，「AI不會泡沬，只是會有一些調整」，從供給到需求都是實打實的投資，目前股市高點是全世界集體上修本益比的趨勢，雖然美國聯準會未來的縮表動作可能收回部分資金，但只要AI實質營收不斷兌現，這股漲勢就有其基本面支撐。

不過，孫明德提醒，台灣目前像是「一顆大西瓜太大，把其他小西瓜的養分吸走」，目前高度集中在特定的科技大廠，導致股市與產業發展不均，如果股市不要只有特定類股漲，其他股也可以上漲，對台股進一步往上成長及能量提升才有幫助。