輝達超級晶片GB200 微軟買單最多！ 台廠散熱雙雄欣興嗨翻

AI霸主輝（Nvidia）GTC大會盛大落幕，超級晶片GB200頗受好評。海通證券表示，憑藉推理性能強勁表現和吸引人的定價，GB200 2025年訂單上看5.8萬個機架，微軟將是最大客戶，光模組、散熱、PCB有望因新系統設計受惠，台廠奇鋐、雙鴻、欣興皆有題材。

GB200效能定價有吸引力
憑藉在推理性能上的強勁表現和吸引人的定價，新發佈GB200獲得了良好的客戶參與度。目前2025年訂單為5.8萬個機架，其中微軟將是最大的客戶。為ODM、光模組、冷卻系統和一些PCB參與者將因新系統設計而受益。另一方面，包括Rambus在內的記憶體介面晶片廠商將因採用LPDDR5而受到負面影響。

散熱
液體冷卻將取代空氣冷卻成為GB200的解決方案，帶來2-3倍的價值增量。冷板/流體分配器供應商包括奇鋐和雙鴻將受惠，每個機架價值超過2萬美元。CDU的單機價值量為2萬到4萬美元，主要供應商包括上述兩家以及維諦(Vertiv)。鴻海旗下FII也將為GB200提供液體冷卻解決方案，但針對二線小客戶。

PCB
新的GB200設計集成了OAM/UBB。預計其單GPU對應PCB 價值量與普通B系列AI伺服器相比增加約10%，與H系列相比增加30~40%。新設計採用M8 級別CCL和20層HDI。供應鏈調查顯示，欣興和滬電將是新PCB板卡的兩個初期供應商，而勝宏等廠商正在進行認證。