全球柴油需求下滑　閃現經濟衰退訊號

全球柴油市場正在閃爍經濟放緩信號。在中國，高速公路上的卡車數量近幾週顯著下降。在歐洲，柴油較原油期貨的溢價最近跌至一年多來的最低水準。標普全球稱，美國2023年的需求勢將萎縮2%。不算2020年 —— 經濟短暫陷入大面積停滯的年度，2%將是美國柴油消費量自2016年以來的最大降幅。

當前景氣是金融海嘯、新冠疫情以來最糟

標普美洲燃料和煉油業務負責人喬都里（Debnil Chowdhury）稱，他們認為，當前的經濟氣候是近些年裡除了2008-2009年金融危機和新冠大流行期間以外最糟糕的狀況之一。

不管從哪個角度看，世界許多大經濟體對這種重型機械燃料的需求都在減弱；從商用卡車車隊到建築設備的各種機械都靠柴油驅動。柴油需求疲軟被視為工業活動減弱和消費者支出減少的早期信號，讓經濟衰退觀察人士保持高度警惕。

Nationwide Economics駐美國高級經濟學家艾爾斯（Ben Ayers）稱：「柴油需求可以充當整體成長的一個領先指標，以及家庭支出正在減弱的早期跡象，柴油需求料將下降，與整個經濟的衰退風險擴大相符。」

在俄羅斯對烏克蘭的入侵擾亂了貿易路線後，柴油一度是全球最火爆的成品油，但近來其價格持續下跌，因世界最大的一些經濟體前景不佳。經濟學家們表示，在接下來的一年裡美國發生經濟衰退可能性為65%，歐洲為49%。中國的衰退風險更低，但要走出嚴格新冠防疫限制措施的陰影仍需消費者信心顯著改善。

柴油需求與貨運卡車緊密相關

柴油需求的回落主要與卡車運輸有關，這類需求在中國約占柴油總需求的60%，在美國占到70%以上。中國交通運輸部追蹤的數據顯示，截至4月9日當週，在國內高速公路上行駛的卡車數量減少了8%。根據隆眾資訊的數據，中國商用柴油庫存（不包括國有煉廠）在4月初激增至8個月高點。

在此之前的一項民間調查顯示，中國3月份製造業活動意外放緩，引領亞洲製造業指數下滑。Wood Mackenzie的高級分析師Daphne Ho表示，包括印尼在內—— 該國政府已開始削減燃料補貼 —— 亞洲新興市場也看到需求隨著經濟成長放緩而走弱。

世界其他地區也出現了類似趨勢。

Energy Aspects Ltd高級成品油分析師威賽爾（Koen Wessels）稱：「由於取暖需求低迷，宏觀不利因素給需求前景蒙上陰影，歐洲的需求在整個冬季都很疲軟。」

美國卡車運輸協會首席經濟學家卡斯特羅（Bob Costello）稱，在美國，卡車運輸的消費受到了工業生產、住宅建設下滑和零售商消化高庫存的打擊，進而使柴油連受打擊。根據供應鏈情報公司FreightWaves的一項指標，3月貨運量跌至五年來的最低同期水準。

新冠疫情結束了，與其在家網購，民眾紛紛出外旅遊

美國卡車運輸放緩的根源在於消費者支出模式發生轉變：因新冠居家需打發時間而在網上瘋狂下單，變成了現在的度假和體驗消費。在通膨擠壓家庭預算的時候，人們最先停止購買的就是汽水這類廉價包裝商品，也就是貨運行業中所謂的「大批量托運品」。

FreightWaves執行長富勒（Craig Fuller）表示：「每當消費者因為通膨而資金吃緊時，就會影響那些往往是大批量運輸的便宜商品。」諸如不喝汽水之類的個人決定，疊加起來會產生宏觀影響，從而降低經濟中的整體商品流通量。

美國柴油需求的下降在西海岸將尤為明顯；科技業的大規模裁員和銀行業危機的爆發，使得該地區面臨著財務壓力。標普的喬都里表示，當地的柴油需求今年將下降5%，是全國平均幅度的兩倍多。

貨櫃航運與卡車貨運雙雙走軟

美國貨櫃進口 —— 卡車和火車柴油消費量的晴雨表 —— 也面臨壓力。在洛杉磯，進口降至2020年3月以來的最低水準。在中國，交通運輸部追蹤的數據顯示，主要港口的貨櫃吞吐量在截至4月9日的一週下降了5%。

行業諮詢公司FGE的中國石油服務主管Mia Geng稱：「我們認為下半年中國柴油需求的下行空間大於上行空間，考慮到全球尤其是西方的經濟不利因素，中國將需要依靠國內消費來支持其製造業活動。」