通縮疑慮罩頂　中國11月CPI跌幅創三年新高

中國11月全國居民消費者物價指數（CPI）出現三年來最大跌幅，生產者成本進一步降至負值，突顯了經濟復甦面臨的挑戰。

中國國家統計局今天（12/9）週六在聲明中表示，11月消費者物價指數同比下降0.5%，降幅比上個月擴大0.3個百分點。這是自2020年11月以來的最大跌幅。此前彭博新聞調查的經濟學家預估為下跌0.2%。

中國11月生產者價格指數（PPI，即工廠出廠價格）下降3%，也大於預估中值的下降2.8%。工廠出廠成本已連續14個月陷入通貨緊縮的區間。

彭博新聞指出，相較於大多數國家央行專注於抑制通膨，中國今年大部分時間都在努力應對物價下跌。彭博經濟研究預期，中國的通貨緊縮風險將持續到2024年，目前還沒有足夠的成長催化劑來抵銷房市的下滑。

中國若陷入通貨緊縮，將是危險局面，因為可能導致經濟活動螺旋式下降。由於預期價格將持續下跌，消費者可能延後購買，進一步影響整體消費。由於未來需求的不確定性，企業可能會降低生產和投資。

物價持續下跌會降低企業收入，並使企業更難償還債務，通貨緊縮也會讓用以刺激經濟的貨幣政策效果下降。

中國央行人民銀行今年不斷淡化通縮風險，人行一名顧問上月稱，通縮壓力只是「暫時的」。

北京當局近期將貨幣政策轉向刺激內需，出乎意料提高預算赤字，鼓勵銀行協助地方政府以較低利率重整債務，增加支出能力。有

中共中央政治局8日已表示，明年目標是要刺激內需，穩定並加強經濟恢復，「提振信心、防範化解風險」。

彭博新聞指出，這可能表示中國明年的經濟成長目標將頗具野心，但中國很難提升政府支出以抵銷民間部門的需求下滑。

中國前百大地產商的新屋銷售價格11月已同比下跌29.6%；中國的出口也相當疲弱，11月僅同比增長0.5%，遠低於近年來的出口增幅。專家指出，現在還難斷言中國經濟成長已觸底，部分經濟學家預測，由於地產業面臨的挑戰持續，中國經濟2024年將遭遇更多壓力。