瑞士前兩大銀行歷史性合併！四個重點看瑞銀出手拯救瑞士信貸

瑞銀集團（UBS）在瑞士政府居中斡旋下，19日宣布以30億瑞士法郎（約992億台幣）收購有167年歷史的瑞士信貸（Credit Suisse），避免金融危機繼續擴散。這是一樁歷史性、複雜且獨特的收購案。

彭博新聞指出，這是2008年金融危機爆發15年來，首次有兩大極具重要性的銀行合併，而且在短短幾天內就促成交易。瑞士政府將提供最高90億瑞士法郎（約2,976億台幣）的擔保金，吸收瑞銀處分瑞信資產時可能蒙受的損失，且免除須由股東同意的條件。

以下是這樁併購案的主要重點：

交易條件

瑞信估值為30億瑞士法郎，股東將以22.48股瑞信換1股瑞銀作為交易。依上週五（3/17）的收盤價，瑞信市值約為74億法郎，在一年前約為200億法郎，2007年高峰時期則超過1,000億法郎。

由於使用公共資金，瑞信約有160億法郎的額外一級資本（AT1）債券將被註銷。這表示債券持有人將損失更多。通常在銀行破產時，債券持有人的清償順序會優先於股東。

瑞信已表示交易將於年底前完成。瑞銀董事長凱勒赫（Colm Kelleher）表示，瑞銀沒有放棄交易的選項。瑞士政府則利用一項緊急法令，繞過須由股東批准的規定。

凱勒赫與瑞銀執行長哈默斯（Ralph Hamers）將在合併後的銀行中保留原有職位；瑞士監管機構FINMA的代表週日已表示，瑞信的管理層將留任至交易完成；之後則由瑞銀決定他們的未來。

凱勒在瑞銀的聲明中坦言，這項收購案對瑞銀股東頗具吸引力，對瑞信而言只是「緊急救援」。

公司前景

凱勒赫明確表示，瑞銀對瑞信的財富管理與瑞士境內的業務極有興趣；對其投資銀行部門則不太感興趣。

瑞銀在新聞稿中強調，公司合併後，客戶資產將達5兆美元。凱勒赫表示，瑞銀將堅決保留瑞信獲利頗豐的瑞士業務部門，儘管瑞士國內市場集中於瑞銀已引發外界憂慮。

不過凱勒赫也說，瑞銀打算縮減瑞信的投資銀行部門，「與我們在風險上持保守態度的文化一致」。

裁員規模

路透社引述知情人士指，瑞信蘇黎世總部將面臨大規模裁員，可能裁減1萬個職位。

凱勒赫表示目前談裁員人數還言之過早，不過瑞銀集團已暗示裁員幅度會很大。依據瑞銀的計畫，合併後的公司年度成本至2027年將縮減逾80億美元。這個金額幾乎是瑞信去年支出的一半。

凱勒赫坦言，他明白未來數月對瑞信員工來說將「頗為艱辛」。他承諾瑞銀將盡可能縮短不確定性。

政府支持

兩家銀行都可不受限制地使用瑞士國家銀行的流動資金措施。瑞士政府承諾將吸收瑞銀在這筆交易中的損失，上限90億瑞郎。

凱勒赫表示，政府的損失擔保是必需的，因為幾無時間做交易前的盡職調查，而且瑞信的帳面上有難以估價的資產，瑞銀已打算將這些資產清盤，若其中產生損失，瑞銀將負擔最初的50億瑞郎，之後的90億瑞郎由瑞士聯邦政府負擔，多於這個金額的損失則仍由瑞銀負擔。

凱勒赫形容政府的擔保是「保險政策」，並指瑞銀已承諾負擔「巨額的初步損失」，表示除非必要，否則沒有使用政府擔保的誘因。

發稿時間：09:16

更新時間：10:40