【Q3投資布局2-2】亞洲持續為亮點　日本東南亞更具吸引力

景氣迷霧持續，但部分市場已超買。展望下半年，富達投信表示，金融市場在韌性和脆弱之間徘徊，貨幣政策滯後影響、中國刺激政策，企業投資氣氛穩定為第三季三大主導趨勢，亞洲持續為一亮點，日本、東南亞市場更具吸引力。

Andrew McCaffery強調三個重要趨勢將在今年第三季主導市場走向： 1. 緊縮貨幣政策滯後影響。疫情期間超額儲蓄及勞動力市場持續緊張，意味金融環境的反應時間較預期更長，當前是積極抓住股票市場上被錯誤定價機會的好時機。從評價面來看，美國和歐洲市場已出現強勁上漲，某些新興市場似乎更具吸引 力。

2. 中國刺激政策之復甦力道，中國復甦力道不如市場預期，但在寬鬆的貨幣與財政政策、監管環境的改善、進一步刺激措施可能很快將出台等，中國市場可能後來居上，目前正是具有吸引力的入市時機，特別是 在中美關係逐漸穩定的前提下。

3. 企業整體投資氣氛穩定性，年初富達分析師發現企業信心有所下降，持續觀察此現象是企業情緒暫時休整或停滯不前，但6月份資料顯示企業信心已趨回升

在相對黯淡的全球經濟中，亞洲持續為一亮點，其復甦增長前景看好，但必須持續觀察消費動能、政策制定者支持力度、及外部需求等三大因素的影響。

放眼亞洲，除中國之外，日本改善公司治理的長期趨勢已帶來契機。在全球投資人低配日本股票情況下，其零售業回暖和公司治理改革有望釋放日本股市價值。

東南亞地區則持續受惠供應鏈重組，當地企業選擇「中國加一」策略來抵消地緣政治風險。印尼正在全球電動汽車供應鏈中插旗，馬來西亞和越南則在電子產品領域提升占比，泰國、澳 門、日本等旅遊業也將受益於中國持續重新開放。