黃仁勳喊「算力即營收」　直言全球已進入AI代理商業化拐點

輝達（NVIDIA）台灣時間26日上午舉行最新財報電話會議，執行長黃仁勳指出，全球已正式進入「Agentic AI」商業化拐點，企業導入AI代理系統後，推論需求與Token產生量呈指數型成長，「在AI世界裡，Compute就是Revenue（算力等於營收）」，並表示Blackwell架構已放量出貨，下一代Rubin預計下半年登場，展現強大成長動能。

輝達26日召開財報會議，針對市場憂心雲端服務供應商（CSP）今年資本支出已逼近7千億美元、明年資本支出可能放緩，黃仁勳表示，AI代理正為企業創造實質獲利，Token已全面貨幣化，沒有算力就無法產生Token，更無法創造營收，因此雲端客戶的現金流與算力需求將同步成長，並強調即使整體資本支出增速放緩，只要架構效率持續提升，輝達仍能在既有框架內擴大營收規模。

產品進度方面，Blackwell架構晶片目前已進入放量出貨階段，至於備受期待的下一代Rubin架構，則計畫在下半年導入市場。公司透露，幾乎所有指標性大客戶都已編列預算採購Rubin，市場對2027年之前的成長能見度充滿信心，需求端完全沒有疑慮，僅差建置時程問題。

另外一大亮點為網通（Networking）業務，受惠於AI機櫃規模擴張與NVLink技術導入，第四季網通業務年增達3.6倍。黃仁勳指出，NVLink讓推論效能每瓦提升50倍、每美元效能提升35倍，在電力受限的環境下，「Token／瓦」能直接轉化為實質美元收益，網路效率差距10到20%，對上百億美元規模的AI
工廠而言，等同鉅額營收差距。

黃仁勳同時還提到，輝達目前也持續擴大生態系投資，包括AI模型公司與雲端夥伴。黃仁勳表示，公司目標是讓所有新AI運算平台都建立在NVIDIA架構之上，讓輝達從單純的GPU供應商，轉型為AI基礎建設平台提供者。

法人分析，此次輝達法說會釋出明確訊號，顯示AI推論時代正式到來，算力已由成本中心轉為營收引擎，在Agentic AI爆發下，輝達正站在新一輪AI基礎建設周期的核心。