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    外資預估台積電千元時代! 一旦啟動價格銷售、股價看到1080元

    2024-04-01 08:25 / 作者 陳俐妏
    台積電半導體示意圖。路透社
    台積電法說4月18日將登場,美系外資透露,歐洲國際投資人對於建倉台積電部位非常有興趣,目前來看預估第二季營收季增5~7%,毛利率或因折舊和電價影響降至52%,但假設AI需求走揚,台積電或以「價值銷售」的方式,啟動價格調漲,牛市情境下,台積電股價或有望來到1080元。

    美系外資表示,預估台積電第二季營收將季增5~7%,但設備折舊和電力上調,毛利率或衰退至52%,相較於目前市場預估營收季增6.4%,毛利率來到53.1%,預期市場對於今年獲利表現恐會下調。

    關鍵因素仍在台積電是否啟動2025年價格調整,美系外資分析,台積電除因設備折舊和台灣電價調漲,進入今年下半年,3奈米蘋果iPhone 處理器毛利偏低,都可能進一步侵蝕毛利率表現,預估毛利將降至51~52%區間。

    然而2025年美國廠投產後,台積電將須「出售價值」,換言之,即向客戶轉嫁額外成本,以維持其結構性獲利能力,任何漲價的確認都將對股價產生強烈的催化作用。

    不過,台積電正在擴充 CoWoS 產能擴張將推動AI半導體業務成長,預估AI雲端半導體(不包括網路和通用伺服器 CPU)營收比重將達 11%,2025 年將進一步成長到14%。

    美系外資說明,台積電為亞太科技股首選,重申加碼評等,目標價860元。但假設AI半導體需求持續走揚,台積電或可能調整晶圓價格,因此不排除牛市情境下,看到台積電目標價來到1080元。

    美系外資不免俗,在台積電法說前來個3問管理層。1.台積電如何判斷和分配AI產能;2.非AI半導體的復甦的速度;3.2奈米和美國晶片法案對獲利的影響。
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