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日圓還會繼續貶?安倍遇刺未必影響日本央行政策 但投資人得留意「3件事」

  • 更新2022/07/14 11:40
  • 發布2022/07/14 11:30
  • 作者/ 今周刊

日本前首相安倍晉三於上周五遇刺身亡,由於安倍向來被視為日本銀行(央行)總裁黑田東彥貨幣寬鬆政策的強力支持者,如今安倍過世,日本央行的政策方向,有無可能「由鴿轉鷹」,進而影響日圓匯率變化?已成市場關切焦點。

對於上述疑問,黑田東彥給出明確答案,他強調,日本經濟前景,面臨「很高的不確定性」,並重申採取貨幣寬鬆政策立場,且不排除在必要時「加強刺激力道」。

即便如此,中研院經濟所研究員簡錦漢認為,日本央行的貨幣政策,之後是否會有所改變,仍存在不確定性。他研判,安倍過世,可能會使黑田東彥缺乏「力推寬鬆(政策)的背後力量」。

一、經濟環境變化大 通膨壓力總會來

簡錦漢分析,撇開安倍遇刺事件不談,就日本當前經濟情勢而言,即使日本通膨率(5月核心消費者物價指數年增2.1%),遠低於美國,但已連續第2個月,高於日本央行設定的目標值(2.0%),並引發民怨,「未來,我覺得(日本通膨率)會持續上升。」

「通膨壓力會來的!」簡錦漢強調,日本和台灣一樣,都面臨輸入性通膨壓力,日圓續貶,進口商品就變貴,就算黑田東彥想採取寬鬆路線,「但世界經濟大環境在變化,寬鬆(路線)可能要調整一下,他勢必得做些事情。」

二、美國強升息 日圓續貶機率高

對於日本央行有無可能在短期內,調整貨幣政策走向?台灣金融研訓院董事長吳中書,持保留看法,「他們(日本)已經實施很久的貨幣寬鬆政策,在經濟表現較遲緩的時候,個人覺得,(貨幣)政策大幅改變的機會應該不大。」

至於日圓匯率後續走勢,吳中書直言,「目前續貶的機會很大」,安倍遇刺導致日本國內有些短期波動,但關鍵在於,「日本貨幣政策大幅跟進(美國)的可能性不高」,美國強力升息,而日本經濟體質不佳,「(日圓)要不貶也有點困難」。

他表示,在升息一事上,美國是最積極的,且之後還要縮表,在利差擴大的情況下,「對(升息幅度遠低於美國的國家)幣值來說,本來就不利。」

三、「迷信」貨幣寬鬆、財政刺激 經濟難有起色

國際貨幣基金(IMF)於4月發布的報告中,將2022年日本國內生產毛額(GDP)成長率,從前次預測的3.3%,下調至2.4%。吳中書指出,當全球經濟走緩,包括日本在內,這些倚賴美國市場的國家,「經濟表現不會很好,因為大家預期,未來出口會趨緩之類的,並導致資金外流,這通常不利匯率。」

根據吳中書觀察,日本經濟之所以難有起色,和該國「迷信」貨幣寬鬆、財政刺激政策有關,「他們沒針對經濟結構癥結去調整,而是繼續寬鬆,寬鬆到不行。」

吳中書強調,日本不婚、不生、高齡化問題嚴重,如果想為經濟注入活力,政府可思考,多扶植一些具領頭羊地位的新創產業,若不改變作風,繼續走貨幣寬鬆、貨幣貶值拚出口等老路,恐難有效拉抬經濟。

整體來看,短期內,受經濟前景不確定性仍高、央行未改變貨幣寬鬆政策基調等因素影響,日圓續貶機率偏高;然而,在輸入性通膨問題未解,且通膨率可能續升的情況下,日本央行的寬鬆之路,還能走多久?未來變化,值得持續關注。

文章出處:今周刊

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