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中國褐皮書:房地產危機造成通縮風險 但零售和服務業回溫

一項民間調查顯示,由於需求受到當前房地產危機的打壓,而且持續的新冠疫情防控措施也對其構成威脅,中國正面臨日益上升的通貨緊縮(通縮)風險,這與其他主要經濟體形成了鮮明對比。

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中國廣西壯族自治區桂林市未蓋完的房地產項目,圖為9月17日。路透社

根據週二(27日)發布的報告,中國褐皮書國際編制的指數顯示,第三季度企業報告的售價漲幅是2020年第四季度以來最小的。相比前一季度,薪資和投入成本有所抬頭。這一獨立經濟數據提供商在第三季度對4,354家公司展開了調查。

中國褐皮書國際執行長米勒(Leland Miller)在聲明中稱,「雖然幾乎全世界都因通膨飆升而恐慌,但清零政策的需求打壓效應,令中國面臨通縮風險,」

報告稱,到目前為止,通縮壓力主要來自房地產行業。該報告指出,零售和服務業價格在第三季度均加速上漲。上海和吉林等地的封控措施今年稍早遏制了經濟活動,但到夏季時已經解除。

8月份房價已連續第12個月下跌。從建築質量差到噪音汙染,房主們以各種各樣的理由拒絕償還貸款,加深了房地產危機。

報告稱,「仔細觀察具體行業的情況則可以找到一些安慰」,零售和服務業在回暖。「所以沒有必要擔心。除非,當然,你認為冬季可能會有更廣泛的封控,抹去零售和服務價格的上漲」。

根據中國褐皮書的調查,製造業也呈現出令人擔憂的景象。第三季度利潤率和銷售價格等指標同比和環比均惡化。

零售和服務業指標較第二季度回升,但仍低於2021年的水平。

與此同時,企業借貸活動在第三季度繼續下降,表明中國央行的貨幣寬鬆政策尚未對企業產生重大影響。中國褐皮書一項衡量企業貸款的指標降至2012年該數據開始發布以來的最低水平,另一項衡量公司債發行的指標也跌至2016年以來的最低水平。

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